Browsing by Author "Buszkowska-Khemissi, Eliza"
Now showing 1 - 18 of 18
Results Per Page
Sort Options
Item Axiomatic Extension of Risk MeasurementBuszkowska-Khemissi, ElizaIn the article the author introduce and prove the additional axiom of measure of risk. She checks, by the method of mathematical proving, which from the well-known functions of risk fulfill this additional axiom. This proofs will be conducted for functions such as: Value at Risk, Expected Shortfall, Median, Abso-lute Median Deviation, Maximum , Maximum Loss, Half Range, and Arithmetic Average. In other words the purpose of the paper is studying which from the above functions fulfill the additional axiom of measure of risk, which can enrich the Arzner’s and other axioms. This axiom is not a consequence of the Arzner’s and other axioms. Furthermore the author researches mathematically if mentioned func-tions of risk retain properties after replacing the stochastic order with partial order. At the end the author presents the new measure of risk which fulfill all the axioms of measure of risk and the additional axiom.Item Badanie zależności między indeksami giełdowymi a kursami walutowymi(Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie, 2014-12-20) Buszkowska-Khemissi, ElizaW pracy zbadano zmianę wpływu kursów walutowych na rynek kapitałowy w okresach przed kryzysem subprime, po nim oraz w czasie jego trwania. Sprawdzono ponadto, czy kursy walutowe charakteryzowały się większą czy też mniejszą zmiennością niż indeks giełdowy w rozważanych okresach. Starano się odpowiedzieć na pytanie, czy istniały prawidłowości w przebiegu funkcji zmienności tych instrumentów. Przeprowadzono analizę kointegracji.Item Comparing Volatility Forecasting Models and their Combibations for WIG20 Index Using the Model Cobfidence Set Methods(Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu, 2009) Buszkowska-Khemissi, ElizaJak wiadomo kombinacje prognoz mogą być lepszymi prognozami niż prognozy uzyskane za pomocą poszczególnych modeli. Celem pracy jest zastosowanie metodologii zbioru ufności prognostycznej różnych modeli zmienności dopasowanych do dziennych zwrotów notowań indeksu WIG20. Porównano wcześniejsze wyniki z prognozami otrzymanymi za pomocą optymalnych kombinacji liniowych i nieliniowych najlepszych modeli.Item Czy warto było inwestować w złoto i inne metale slachetne w okresie kryzysu subprime?(Polskie Towarzystwo Ekonomiczne, 2014) Buszkowska-Khemissi, ElizaW artykule sprawdzimy czy była prawdziwa opinia o bezpieczeństwie metali szlachetnych jako inwestycji obarczonej mniejszym ryzykiem podczas dwóch ostatnich kryzysów finansowych. Ryzyko będzie mierzone kwantylem empirycznym, kwadratem zwrotu i jako zmienność historyczna.Item Dynamika przepływów inwestycji pomiędzy giełdami(Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu, 2014) Buszkowska-Khemissi, ElizaW pracy starano się odpowiedzieć na liczne pytania dotyczące przepływów inwestycji pomiędzy giełdami. Zastanowiono się, czy giełdy to system naczyń połączonych, czy następuje ucieczka z jednych giełd i lokowanie środków na innych. Czy w różnych okresach bardziej traciły na giełdzie małe firmy, czy duże i średnie? Badano związki między reakcjami różnych instrumentów finansowych na tę samą informację za pomocą modeli dynamicznych korelacji warunkowych. Sprawdzono, jaka była reakcja na impuls z rynku amerykańskiego w zależności od wielkości spółek na całym świecie. Badanie objęło przede wszystkim okres kryzysu subprime.Item Linear Combinations of Volatility Forecasts for the WIG20 and Polish Exchange Rates(Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, 2012) Buszkowska-Khemissi, ElizaAs is known forecast combinations may be better forecasts then forecasts obtained with single models. The purpose of the research is to check if linear combination of forecasts from models for of the WIG20 Index and different currency exchange rates is a good solution when searching for the best forecasts. We check if the forecasting models are highly correlated with response variable and poorly correlated with each other so if they fulfill the Hellwig assumptionsItem Modeling and Forecasting the Implied Volatility of the WIG20 Index(Uniwersytet Łódzki, 2007) Buszkowska-Khemissi, Eliza; Płuciennik, PiotrThe implied volatility is one of the most important notions in the financial market. It informs about the volatility forecasted by the participans of the market. In this paper we calculate the daily implied volatility from options on the WIG20 index. First we test the long memory property of the time series obtained in such a way, and then we model and forcast it as ARFIMA processItem O fundamentach pomiaru ryzyka(Uniwersytet Szczeciński, 2015) Buszkowska-Khemissi, ElizaStreszczenie: Autorka zaproponuje inne alternatywne definicje porządku stochastycznego. Sprawdzi ponadto własności koherentnej miary ryzyka dla Oczekiwanego Niedoboru, Mediany, Bezwzględnego Odchylenia Medianowego i funkcji Max Loss, przy różnych definicjach porządku stochastycznego pierwszego rzędu. Celem pracy jest też wzbogacenie aksjomatów Arznera i innych , definiujących kohe-rentną miarę ryzyka o pewną dodatkową własność funkcji miary. Badanie będzie wykonane metodą dowodzenia matematycznego. Tylko niektóre dowody własności miary przedstawione w tym artykule są znane z literatury. Zastosowanie mediany jako miary ryzyka, badanie monotoniczności miar ryzyka przy różnych definicjach porządku stochastycznego, w tym propozycje innego definiowania porządku na zmiennych losowych oraz wzbogacenie aksjomatyki Arznera i innych o dodatkowy aksjomat to propozycje autorki.Item Ocena ryzyka inwestycji w metale szlachetne w okresie światowego kryzysu finansowego lat 2007- 2009(Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu, 2015) Buszkowska-Khemissi, Eliza; Płuciennik, PiotrJak pokazują doświadczenia z przeszłości, w okresach zawirowań relatywnie dobrą inwestycją były metale szlachetne. W referacie przedstawimy wyniki badań dotyczących wpływu kryzysu subprime w w USA oraz kryzysu zadłużeniowego państw Europy Południowej na ceny metali szlachetnych: złota, srebra, platyny i palladu. Kruszce te są traktowane powszechnie jako mało intratna, ale bezpieczna forma inwestycji. Sprawdzimy czy jest tak również i w obecnym kryzysie. Analiza zostanie przeprowadzona w oparciu o wyniki estymacji wartości zagrożonej.Item Operations on Risk Variables(Uniwersytet Szczeciński, 2015) Buszkowska-Khemissi, ElizaIn the article the author considers and analyzes operations and functions on risk variables. She takes into account the following variables: the sum of risk variables, its product, multiplication by a constant, division, maximum, minimum and median of a sum of random variables. She receives the formulas for probability distribution and basic distribution parameters. She conducts the analysis for dependent and independent random variables. She propose the examples of the situations in the economy and production management of risk modelled by this operations. The analysis is conducted with the way of mathematical proving. Some of the formulas presented are taken from the literature but others are the permanent results of the author.Item Porównanie zdolności prognostycznej modeli zmienności indeksu WIG20 za pomocą testu SPA(Wydział Nauk Ekonomicznych i Zarządzania, 2008) Buszkowska-Khemissi, ElizaThe test of Superior Predictive Ability allows to test weather a partivular forecasting procedure is outperformed by alternative forecasing models. The SPA test is useful in investigating wether any alternative forecasting model is better then the benchmark. The purpose of this paper is to use SPA method to determine whether the volatility forecasts from some selected simple volatility models fitted to WIG20 are outperformed by those from more sophistcated ones. Morover, we check the impect of different factors on the results of the test.Item Problems of Monotonicity of Some Popular Risk Measures(2016) Buszkowska-Khemissi, ElizaIn the article the author checked the properties of coherent measures of risk for Expected Value, Expected Shortfall, Maximum Loss (for losses weighted with probability), Median, Median Absolute Deviation, “Arithmetic Mean of Absolute Deviations from Median”, Quantiles, Cumulative Distribution Function and Mid-Range in connection with the last financial crisis. Methodology of the research – mathematical proving and theoretical analysis. Results. The survey shows that the above functions are not coherent measures of risk with some definition of stochastic order and in many cases not measures of risk in terms of the axiomatic definition. The paper shows also that the lemma used in the literature to prove monotonicity of Expected Shortfall is not truth and we will prove the lemma with the opposite relation. Value of the paper – Mathematical proofs in the field of risk measurement. Showing some problems with monotonicity of risk measures. Contradicting the lemma of monotonicity of Expected Shortfall. Own definition of first degree stochastic orderItem THE CHANGES IN THE POSITION OF POLAND ON ITS INVESTMENT DEVELOPMENT PATH: THE RESULTS OF THE EMPIRICAL ANALYSIS(Uniwersytet w Białymstoku, 2014) Majewska, Maria; Buszkowska-Khemissi, Eliza; Roszkowska, DorotaThe aim of this paper was to indicate on which stage of an economic development path is probably Poland. The subject of this paper was one of the economic development paths, named usually the investment development path, which model has been shaped mainly by J. H. Dunning and R. Narula. This model is also similar to the model of the economic development path proposed by M. Porter. Therefore, were discussed the changes in the main elements of this model, which took place in the Polish economy in 1995-2012. Those elements were the trade structure diveded by the degree of technological sophistication, direct investment and indicators of economic performance. In order to verify if in the case of Poland have been occurred economic dependences assumed by the representatives of this model also was carried out correlation and regression analysis. The results of the study suggest that Poland shifted to the third stage of analyzed economic development path where more emphasis is placed on innovations as the country moves toward producing more technology intensive products.Item Wpływ kryzysu subprime na determinanty wariancji warunkowej indeksu WIG20(Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu, 2014) Buszkowska-Khemissi, Eliza; Płuciennik, PiotrThe subprime crisis which started in USA in August 2007 and soon affected other countries also had an effect on the financial markets. It tiggered an intervision of the long standing upward trends and at the same time it generated increaing nervousness among investors while the market became more unpredictable. In the article we research the influence of implied, historic and realied volatility on the conditional variance of WIG20 index in two particular periods - preceding the financial crisis and during the subprome crisis.The reduction of these natural dependencies would mean an increase in the unpredictability of the market, which reacts more strongly to outside signals then expectations. We also try to indentify risk premium and leverage effects in both of the analysed periods.Item Wpływ Kryzysu subprime na polski rynek kapitałowy(Polskie Towarzystwo Ekonomiczne Oddział w Poznaniu, 2013) Buszkowska-Khemissi, Eliza; Płuciennik, PiotrWybuch kryzysu subprime stał się impulsem do spodziewanej od dłuższego czasu głębszej korekty na światowych giełdach. Przedstawione w artykule badania pokazały że wzrost zależności pomiędzy rynkiem amerykańskim i polskim nie wiązał się bezpośrednio z wybuchem kryzysu subprime, ale był konsekwencją narastającego strachu przed odwróceniem utrzymującego się od 2003 roku trendu wzrostowego. Do wzrostu zależności przyczynił się niewątpliwie upadek banku Lehman-Brothers. Kryzys w znacznym stopniu odbił się na wariancji warunkowej.Item Wybór najlepszych prognostycznych modeli zmienności finansowych szeregów czasowych za pomocą testów statystycznych(2010) Buszkowska-Khemissi, Eliza; Doman, RyszardPrzy założeniu istnienia podobnej dynamiki rynku można wyróżnić pewne modele typu ARMA-GARCH jako najlepiej prognozujące zmienność indeksu WIG20 i kursów walutowych względem złotego.W hipotezie drugiej postulujemy, że dla różnych częstotliwości notowań otrzymuje się te same zbiory modeli najlepszych dla indeksu WIG20.Trzecia hipoteza badawcza stwierdza, że wybór modelu ARMA może poprawić prognozy zmienności modelu GARCH w tzw modelu ARMA-GARCH. Następną hipotezą jest, że kombinacja Pattona i Shepparda dobrze dopasowuje się do szeregu zmienności i daje lepsze prognozy niż pojedyncze modele. Postulujemy, że funkcja Pattona i Shepparda dopasowuje się podobnie do tego samego szeregu zmienności co uproszczona funkcja Donaldsona i Kamstry. Wyznaczenie pa-rametrów jednak szybsze dla funkcji Pattona i Shepparda. W hipotezie kolejnej stwierdzamy, że dla indeksu WIG20, dla różnych typów miar zmienności zrealizowanej, dla zbioru szeregów prognoz modeli GARCH zbiory MCS są takie same dla zmienności zrealizowanej przeskalowanej Koopmana i Hola, oraz podstawowej zmienności zrealizowanej, określonej jako suma kwadratów zwrotów śróddziennych z taką samą funkcją straty, lecz wyniki są odmienne dla dla estymatora zmienności ze zwrotem nocnym. Ostatnim wnioskiem dysertacji jest, że wszystkie modele ARMA, ARIMA i ARFIMA dopasowane dobrze do szeregu zmienności implikowanej podobnie prognozują tę zmienność.Item Zastosowanie analizy skupień do określania ram czasowych ostatniego kryzysu finansowego(Uniwersytet Szczeciński Wydział Nauk Ekonomicznych i Zarządzania, 2016-04-02) Buszkowska-Khemissi, Eliza; Zarzycki, DariuszW artykule zastosowano metody analizy skupień z zakresu statystyki wielowymiarowej do badania okresu kryzysu finansowego lat 2007-2013. Zgodnie z tymi algorytmami grupowano spready pomiędzy stopami rynku międzybankowego a OIS. Przeprowadzono dyskusję nad możliwością zastosowania tej metody do generowania ram czasowych różnych okresów kryzysów finansowych. Analiza skupień umożliwiła poczynienie nowych obserwacji na temat kryzy subprime i występującego po nim kryzysu zadłużeniowego. Praca nawiązuje do wcześniejszej publikacji autorki. Uwzględnia inne dane, inny okres kryzysu i zmodyfikowaną metodologię – zamiast podziału próby na lata, podział na okresy równej długości. Dzięki temu nie skraca się znacząco szeregów i nie traci się dużej części informacji.Item Zastosowanie analizy wielowymiarowej do badania kryzysu subprime(Wydział Ekonomii i Zarządzania Uniwersytetu w Białymstoku, 2015) Buszkowska-Khemissi, ElizaZastosowano metody analizy skupień z zakresu statystyki wielowymiarowej do badania okresu kryzysu finansowego. Zgrupowano zgodnie z tymi algorytmami indeksy giełdowe oraz kursy walutowe z okresów charakteryzujących się ich podwyższoną korelacją i szczególną zmiennością. Przeprowadzono dyskusję nad możliwością zastosowania tej metody do generowania ram czasowych różnych okresów giełdowych. Analiza skupień umożliwiła poczynienie nowych obserwacji na temat kryzysu subprime